Московская биржа начала расчет нового индекса стоимости денег — RUSFAR

Московская биржа с четверга, 18 апреля, начала рассчитывать ставку RUSFAR (Russia secured funding average rate), которая может оказаться существеннее точнее других индикаторов и может стать главным индикатором российского денежного рынка.

Как рассказал управляющий директор по денежному и срочному рынкам биржи Игорь Марич на конференции «Казначейство-2019», RUSFAR – это средняя индикативная ставка по сделкам репо с использованием клиринговых сертификатов участия (КСУ) с центральным контрагентом, функции которого выполняет входящий в группу Мосбиржи НКО «Национальный клиринговый центр» (НКЦ).

КСУ – это ценная бумага, которую НКЦ выдает в обмен на внесенные в имущественный пул активы валюту – ОФЗ и другие облигации и акции, принимаемые НКЦ, один КСУ на один внесенный рубль. При этом участник рынка сохраняет право собственности на внесенные в пул активы и в любой момент может заменить один вид актива в пуле на другой. КСУ используются как один из видов обеспечения по сделкам репо с центральным контрагентом.

Объемы операций репо с КСУ за 2018 год выросли в 7,6 раза и составили 46,9 трлн руб., за первый квартал 2019 года – на 67,4%, до 11,1 трлн руб. Среднедневная открытая позиция по репо с КСУ в 2018 году выросла в 10 раз, до 336 млрд руб., за первый квартал 2019 года – в 6,3 раза, до 1 трлн руб.

Ставка RUSFAR рассчитывается ежедневно на основании заявок и сделок репо с КСУ, заключенных в период с 11:30 до 12:30 мск. RUSFAR рассчитывается сроком на один день, одну неделю, две недели, один месяц, два месяца, три месяца, что позволяет построить кривую стоимости обеспеченных денег. Методика расчета близка к расчету фиксинга на курс пары доллар США – российский рубль.

Значение индикатора RUSFAR на 12:30 мск 19 апреля составило 7,59 пункта. Недельный индикатор – 7,67 пункта, месячный – 7,77 пункта, двухмесячный – 7,8 пункта, трехмесячный – 7,87 пункта.

Марич отметил, что ставка RUSFAR позволит участникам развивать инструменты с плавающей процентной ставкой на длинные сроки (депозиты, кредиты). На новый индикатор будут запущены фьючерсные контракты на срочном рынке и процентные свопы на рынке стандартизированных производных финансовых инструментов, добавил он.

Ставка RUSFAR может стать главным индикатором российского денежного рынка – единой ставкой по определению стоимости денег, на которую будут ориентироваться участники, в том числе при проведении депозитно-кредитных операций, что будет способствовать развитию в России рынка кредитования под плавающую ставку, отметил Марич.

«В мае мы предложим рынку деривативы на ставку RUSFAR, предоставив полный инструментарий для хеджирования процентных рисков», – добавил он.

«Финансовая газета»